Are Bitcoin Miners Selling The Bottom? – Bitcoin Magazine

Are Bitcoin Miners Selling The Bottom? – Bitcoin Magazine

Kaufen Sie niedrig, dann verkaufen Sie hoch ist eine der grundlegendsten Komponenten der Anlageberatung in der Geschichte der Finanzmärkte. Bitcoin ist jetzt 10 Monate in seinem aktuellen Bärenmarktzyklus und viele Investoren und Unternehmen, die nicht „hoch verkauft“ haben, bereuen es wahrscheinlich.

Miner heben sich jedoch von allen anderen Marktteilnehmern ab, da sie faktisch immer kaufen (für Strom bezahlen, um mehr Bitcoin zu verdienen) und je nach Unternehmensstrategie auch immer verkaufen (Bitcoin verkaufen, um Kapital- und Betriebskosten zu decken). ).

Wie geht es den Bergleuten in der aktuellen Baisse? Dieser Artikel wirft einen Blick auf die Finanzentscheidungen einiger Bergleute in den letzten Jahren – sowohl während der jüngsten Aufwärts- als auch der Abwärtsphase für Bitcoin – und bewertet, wo einige Verbesserungen vorgenommen werden könnten, wie das durchschnittliche Bergbauunternehmen entscheidet, zu halten, zu verkaufen oder zu kaufen sein Bitcoin.

Cliff Notes zum Bärenmarkt-Mining

Hier ist ein kurzer Überblick über den aktuellen Stand der Bergbauökonomie – die Dinge sind nicht großartig.

Der Hash-Preis ist im Jahr 2022 bisher um 69 % gesunken, und damit geht auch die Rentabilität der Maschine. Alte Hardware wie Antminer S9 zum Beispiel ist jetzt so unrentabel, dass die Menge der gesamten Netzwerk-Hash-Rate, die sie beitragen, laut Coin Metrics in diesem Jahr von 30 % auf weniger als 5 % gesunken ist. Die Schwierigkeit setzt sich fort, neue Rekordniveaus zu erreichen, da immer mehr Miner eine höhere Hash-Rate hinzufügen, und die letzte Abwärtsanpassung war der erste Rückgang seit Monaten.

Einige Bergleute sitzen laut Daten von Jaran Mellerud, einem Bergbauanalysten bei Arcane Research, auch auf außergewöhnlich hohen Schulden. Einige Miner verkaufen sogar die Kaufverträge für noch nicht gelieferte Hardware, während andere Miner, wie CleanSpark, sie mit einem Rabatt kaufen. Und in den letzten zwei Monaten haben zwei Unternehmen Konkurs angemeldet: Celsius Mining und Compute North.

Verwaltung einer Bitcoin-Mining-Schatzkammer

Eine der wichtigsten Überlegungen für jeden Miner ist, ob er seine Bitcoins halten oder verkaufen soll. Andere operative Fragen gehen natürlich weiter, bevor der Bergmann anfängt, Münzen für seine Arbeit zu verdienen. Aber was mit Blockbelohnungen zu tun ist, steht im Mittelpunkt jeder Mining-Strategie.

Einige Bergleute horten so viele wie möglich, während sie darauf warten, dass der Preis steigt. Diese Miner nehmen in der Regel Kredite auf, um ihre Betriebskosten zu finanzieren. Oder sie werden selbst zu Kreditgebern und verdienen an den Coins, die sie abbauen. Andere Bergleute verkaufen jede Münze, die sie verdienen, und wollen einfach profitabel arbeiten, ohne den Vor- oder Nachteilen von Bitcoin ausgesetzt zu sein. Die meisten Bergleute befinden sich irgendwo zwischen diesen beiden Extremen – sie halten, was sie sich leisten können, und verkaufen, was sie brauchen.

Alle diese Entscheidungen werden auf der Grundlage der Treasury-Management-Strategie eines Bergmanns getroffen, und jedes Team hat einen anderen Ansatz. Zum Glück für die Leser verbreiten öffentliche Bergbauunternehmen diese Entscheidungen an Investoren und die breite Öffentlichkeit.

In der Hausse bauten Miner nicht nur neue Anlagen, horteten Bitcoin und kündigten Rekordkäufe von Hardware an. Einige von ihnen gingen sogar hinaus und kauften Bitcoin zu Marktpreisen, um ihre Schatzkammern aufzustocken. Marathon kaufte im Januar 2021 4.812 BTC. Argo Blockchain kaufte im selben Monat auch 172,5 BTC. Zu sagen, Bergleute seien optimistisch, wäre eine Untertreibung. Bitcoin wird jetzt jedoch etwa 30 % unter seinem niedrigsten Preis im Januar 2021 gehandelt. Diese Bergleute haben nicht ganz „die Spitze gekauft“, aber es war relativ nah dran.

In der Baisse verkaufen Bergleute einen Großteil ihrer Bitcoin – in einigen Fällen sogar mehr, als sie abbauen, und signalisieren damit ihre akute Reaktion auf die rückläufigen Bedingungen, indem sie sogar ihre Reserven liquidieren. Es ist wichtig zu beachten, dass die Gesamtmenge an Bitcoin, die diese Unternehmen verkaufen, weit in die Tausende geht, aber es ist eine sehr kleine Menge im Vergleich zum täglichen Handelsvolumen der meisten liquiden Bitcoin-Märkte. Von Riot bis Cathedra verkauften große und kleine Bitcoin-Mining-Unternehmen gleichermaßen große Mengen ihrer Bitcoin-Bestände.

Bullen der letzten Instanz

Anstatt Bitcoin für 20.000 $ zu verkaufen, würde ein Miner es nicht lieber für 69.000 $ verkaufen – das Allzeithoch? Theoretisch macht das durchaus Sinn. In der Praxis ist es jedoch schwieriger, diese Präferenz umzusetzen. Zum einen sind Miner nicht die erfahrensten Marktteilnehmer. Zum anderen sind Treasury-Management-Strategien immer noch sehr einfach (Halten, Verkaufen oder Verleihen) und oft unvollständig. Zum Beispiel haben viele Miner Möglichkeiten, sich gegen den Preis von Bitcoin abzusichern, aber fast keiner von ihnen kann sich gegen den Hash-Preis von Bitcoin absichern, was ein viel wertvolleres Finanzprodukt wäre.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass Bergleute überaus optimistisch sein sollten, selbst wenn andere es nicht sind. Bergleute sind in vielerlei Hinsicht Bitcoins Bullen der letzten Instanz. Home-Miner demonstrieren dies besonders, indem sie trotz schrecklicher Marktbedingungen weiter minen. Auch wenn Miner eine stärkere Bilanz hätten, wenn sie mehr Bitcoin zu einem höheren Preis verkaufen würden als noch vor Monaten, besteht ihre Rolle im Guten wie im Schlechten darin, den Preis zu reiten, wohin er auch geht.

Was hält der nächste Mining-Zyklus bereit?

In den kommenden Jahren werden Bitcoin-Mining-Unternehmen sicherlich besser in Bezug auf das Treasury-Management sein. Viele Unternehmen werden ihre Lehren aus den letzten zwei Jahren ziehen und sich auf bessere Gewinnmaximierungsstrategien konzentrieren. Einige davon könnten das Horten von weniger Münzen beinhalten. Schließlich sind Goldminenarbeiter nicht dafür bekannt, Unmengen des Edelmetalls in ihren Bilanzen zu horten.

Es ist schwer vorstellbar, dass Bitcoin-Mining-Unternehmen in Zukunft anders handeln. Aber Bitcoin-Miner haben in der Branche einen fast mythischen Status. Bullishe Miner, die ihre Coins horten, sind für viele Marktteilnehmer eine psychologisch beruhigende Sache. Selbst kleine Gerüchte über „Miner sind bärisch“ oder „Miner verkaufen“ senden Wellen der Angst durch die sozialen Medien. Selbst wenn Bergleute Coins zu einem höheren Preis verkaufen, würde jeder lieber gut kapitalisierte Bergleute am Boden des Bärenmarktes haben als unter Wasser stehende, überschuldete Unternehmen, die darum kämpfen, am Leben zu bleiben.

Dies ist ein Gastbeitrag von Zack Voell. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc oder Bitcoin Magazine wider.

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