Crypto Lender Genesis Contagion Continues – Bitcoin Magazine

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Genesis sucht nach Liquiditätsspritze

Wenn Sie Genesis Trading nicht kennen, sollten Sie es vielleicht tun. Sie repräsentieren die Backbone-Infrastruktur der institutionellen Anlegerbasis in den Bitcoin- und breiteren Kryptomärkten. Für Kreditvergabe, Handel, Absicherung, Börsenerträge und mehr war Genesis Trading das Maklerunternehmen, um all diese Aktivitäten in diesem Bereich zu erleichtern. Erinnern Sie sich an die saftigen Erträge der BlockFi- und Gemini Earn-Produkte im Weltraum? Genesis ist der Mittelsmann zwischen diesen Plattformen und Hedgefonds, um diese Rendite zu erzielen.

Genesis führte ein kurzes Kundengespräch durch, um die Aussetzung von Rücknahmen, Abhebungen und Neuvergabe von Krediten anzukündigen. Mit dem Engagement bei FTX und Alameda Research benötigt das Unternehmen nun eine weitere Liquiditätsspritze, nachdem es fast 175 Millionen US-Dollar auf einem Handelskonto bei FTX gesperrt hat. Als erste Reaktion hat die Muttergesellschaft Digital Currency Group (DCG, die Muttergesellschaft von Grayscale) 140 Millionen US-Dollar in das Geschäft gesteckt, um den reibungslosen Betrieb aufrechtzuerhalten. Doch Genesis bemüht sich jetzt, mehr Kapital zu finden. Das ist der Grund, warum Gemini Earn die Auszahlungen stoppen musste.

Obwohl Gemini deutlich gemacht hat, dass der Rest ihres Betriebs normal funktioniert, scheinen die Einschränkung des Gemini Earn-Produkts und Serviceausfälle auf der gesamten Plattform einen kleinen Ansturm ausgelöst zu haben, um Bitcoin von der Börse zu bekommen: 13 % des gesamten Bitcoin-Guthabens sind übrig in den letzten 24 Stunden. Wie wir bereits betont haben, sind Börsen nicht der richtige Ort für Ihr Bitcoin, insbesondere wenn eine hohe Wahrscheinlichkeit besteht, dass noch eine weitere Börse (oder sogar mehrere) fallen wird.

Um Ihnen eine Vorstellung von der Größe zu geben: Genesis hatte in einem Quartal 50 Milliarden US-Dollar an Kreditvergaben und ein aktives Kreditbuch von 12,5 Milliarden US-Dollar auf dem Höhepunkt des Marktes im Jahr 2021. Doch sowohl die Kreditvergabe als auch das aktive Kreditbuch nahmen eine Menge in Anspruch Haarschnitt, der im dritten Quartal dieses Jahres auf 8,4 Milliarden US-Dollar bzw. 2,8 Milliarden US-Dollar fiel. Bereits im Juli reichte Genesis eine Klage in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar gegen Three Arrows Capital ein, die von DCG aufgegriffen wurde, um den Hit aus den Büchern von Genesis zu halten. Kredite wurden teilweise mit Anteilen von GBTC-, ETHE-, AVAX- und NEAR-Token besichert.

Quelle: Genesis-Quartalsbericht

Wir wissen aus On-Chain-Aktivitäten, dass Genesis über deren OTC-Trading Desk unzählige Interaktionen mit Alameda, Gemini und BlockFi hatte; FTT war auch ein Top-Token, das bei dieser Aktivität empfangen und gesendet wurde. Ohne weitere Details von Genesis zu teilen, wissen wir nicht, wie viel Engagement und Kapital erforderlich sind, um Kunden vollständig zu machen. Die Tatsache, dass die Muttergesellschaft DCG noch nicht eingesprungen ist, um eine weitere Liquiditätsspritze bereitzustellen, ist jedoch ein Warnzeichen dafür, wo dies enden könnte. Es tauchte die Nachricht auf, dass Genesis sofort eine Kreditfazilität in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar anstrebt. Nicht gut.

Im schlimmsten Fall könnte der Mangel an Finanzierung durch die DCG Fragen zu verfügbaren liquiden Vermögenswerten aufwerfen. DCG und Grayscale haben schon früher Trusts aufgelöst und diese Option ist nicht vom Tisch. Es ist ein unwahrscheinlicher Weg, aber sicherlich einer, den man hervorheben sollte, da Grayscale über den Grayscale Bitcoin Trust der größte Halter von Bitcoin ist und fast 633.600 Bitcoin hält. Dies könnte leicht ein regulatorisches Problem oder eine andere Einschränkung (von der wir nichts wissen) sein, bei der DCG das Kapital nicht an Genesis liefern kann.

Quelle: Coinglass.com

Circle, der Emittent der Stablecoin USDC, hat ebenfalls Verbindungen zu Genesis. Sie betonen jedoch, dass ihr Circle Yield-Produkt nur 2,6 Millionen US-Dollar an ausstehenden besicherten Krediten ausmacht, was, wenn es wahr ist, ziemlich unbedeutend ist.

Wir werden wahrscheinlich in den kommenden Tagen mehr über den Zustand von Genesis erfahren, da sie die Kapitalspritze bis Montag wollen/benötigen. Dies wäre ein massiver Schlag für eine Wäscheliste von Institutionen in der Branche, wenn Auszahlungen ausgesetzt und Gelder gebunden bleiben. Genesis spiegelt den genauen Grund wider, warum die allgemeine Ansteckung des Zusammenbruchs von FTX und Alameda Research noch ausgetragen werden muss. Zahlungsausfälle und Insolvenzen kommen in Wellen, nicht auf einmal. Es dauert Wochen und Monate, um zu sehen, wo die größten Löcher sind und wer Liquiditäts-, Kontrahenten- und/oder Insolvenzprobleme hat.

Darüber hinaus haben fast alle großen Akteure und Marktmacher ihr Geld von den Börsen abgezogen, um ihre eigenen Bilanzen zu stützen und das Kontrahentenrisiko zu verringern. Die Liquidität auf dem Markt ist gering und die Zeit ist reif für Volatilität. Obwohl der Markt angesichts all der negativen Schlagzeilen der letzten Woche einen vorübergehenden Tiefpunkt gefunden zu haben schien, überwiegt das unbekannte Abwärtsrisiko kurzfristig immer noch bei weitem das Aufwärtspotenzial.

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